木东观世界

记录认可的观点，提醒自己谨记认知篇 “世界经济史是一部基于假象与谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清假象，投入其中，然后在假象被公众认识前退出游戏” –索罗斯 错误和危机不是第一次出现，也不会是最后一次。so 读史明智，知古鉴今。 🤔处事篇 处事的方法：“面对，接受，处理，放下” 知是行之始，行是知之成；

目录索引博客的形式是以文章的发布时间为顺序，依次排列，不方便查阅。 想找相应内容的方式有两种： 翻页看标题 根据右侧 “ 标签 ” 栏查找相应内容。 现在提供第三种方法，置顶这篇目录，手动添加标题和目录（点开下面标签）： 牛熊证篇 1. 「牛熊证篇-第一课：基本概念 2. 「牛熊证篇」第二课：牛熊证价格的组成部分 3. 「牛熊证篇」第三课：影响牛熊证价格的理论因素 4. 「牛熊证篇」第四课：影响牛熊证价格的市场因素 5. 「牛熊证篇」第五课：牛熊证跳动计算 6. 「牛熊证篇」第六课：行使价与收回价的距离 7. 「牛熊证篇」第七课：挑选牛熊证六步曲 8. 「牛熊证篇」第八课：收回后的剩余价值计算 9. 「牛熊证篇」第九课：持证到期的结算方法 10. 「牛熊证篇」第十课：牛熊证重货区及期指对冲张数 认股证篇...

苟余行之不迷，虽颠沛其何伤？ 作者：夏春，微信公众号：财经智识 转载自：苟餘行之不迷，雖顛沛其何傷？ - FT中文網 (ftchinese.com) 夏春博士是我非常喜欢的一位首席经济学家，曾担任港大经济学教授，这篇文章读到后很喜欢，所以自己记录下来。以下为夏博角度。 时近年末，我这些天正在准备2023年全球宏观与市场策略展望的文章和主题词。核心观点都梳理清楚，唯独八个字的主题词还未有着落。 2022年是虎年，所以年初选择的是“虎豹之变，蜕故孳新”，建议投资者在大变局，大通胀来临的年代，要基于历史的经验，无需频繁交易，多配置被市场长期忽视的周期和防御板块。幸运的是，这个策略收获颇丰，但习惯于投资成长板块，又择股又择时的人，在今年普遍遍体鳞伤。 2023年是兔年，风险不亚于虎年，我很想选择一个带兔的成语，搭配一个投资理念。但看来看去最符合我们观点的就是多元配置，分散风险的“狡兔三窟”，可以把“狡”改成“敏”，但还是不够满意，可能还得自创一个词。周三上班的路上，在手机上读到数学大师丘成桐教授极精彩的自述求学之路的文章，其中提到：“当遇到困难时，我会想起韩愈的文章：‘苟余行之不迷，...

经济衰退如何定义？对投资人来说，最关心的事莫过于目前经济状况及未来的前景，因为这会直接影响到股市及各种投资产品的表现。 不过当我们谈到经济衰退时，我们会听到很多种说法，比方说有些人认为股市大跌就是衰退，有些人则会认为是失业上升、经济成长放缓算是经济衰退。 那到底有没有一些明确的定义呢？ 本文木东将介绍一般被认为是官方标准NBER的定义，以及如何运用OECD经济综合先行指标（CLI）来判断经济周期的转折点。 经济衰退的定义是什么？经济衰退是经济学中的一个用语，用以形容经济活动放缓、商业萎缩的一个阶段，这个阶段中通常会出现支出大幅下降的状况。 一般最常用的简易经济衰退定义，是由经济学家希斯金（Julian Shiskin）在1975年提出，连续2季GDP收缩定义为经济衰退。 美国国家经济研究局（NBER）则常被视为是定义美国经济衰退的权威，也是普遍认定的官方标准。 NBER的官网说明，他们判定经济衰退的程序确实包括GDP连续两季或多季下降，但这并非唯一的判断标准，还会加上一些其他因素一并考量。 NBER对经济衰退的定义美国国家经济研究局（National Bureau of Econ...

要数反弹最强势的资本市场，港股称第一，没人敢称第二。 自10月底下探至14597点之后，恒生指数开始了一段波澜壮阔的反弹旅程。 但今天，逼近2万点大关，累计涨幅接近40%，更重要的是，这中间只花了一个月的时间。恒生科技指数更是气势如虹，大涨9.27%。 美股、A股、欧股，在港股面前，这波都是弟弟。 真应了那句话：跌的有多惨烈，反弹就有多强烈。 更重要的是，即便反弹了这么多，港股看上去，依然很便宜，机会仍然不会少。 跌的最多，弹的最快港股一向被揶揄为”小三市场“ ，因其”两头在外”的特殊属性，基本面要看中国经济脸色，流动性要看美国脸色，和香港一样，是典型的中西交融。 因此，如果不够幸运，碰上两个因素同时向下的年份，跌幅就很难看了，今年就是证明。 3月份开始，港股基本是坠落式下行，一轮高过一轮的经济压力，一轮高过一轮的加息压力，本已脆弱的港股根本刹不住车。到10月份，机遇大家都明白的理由，外资再一次砸盘，做空力度超前。 那是港股年内最为至暗的时刻，俗语有云：越黑越见鬼。 那段时间，围绕在港股上空的阴云，实在是密不透风，不少人甚至释放出极其悲观的看法：港股已经全面变质，逃离是唯一选项...

港卡和大陆卡入金视频操作有朋友联系我，图文的流程不方便看，我从网上找了不少资源，找到一家有录制的视频流程也是因为时间久了，不是最新的，不过思路是一样的，可以借鉴但是注意，我这里只是举例，具体你要入金到哪家券商，根据你入金的券商信息去填，我这里只是提供思路并不做推荐，入金信息别都直接照抄，具体的找你的券商经理资讯！！不做任何投资和引导建议！！ 大陆银行卡入金 港卡FPS方式入金 港卡网银入金

为什么要投资港股美股？ 对于国人而言，能够接触的投资最方便的是A股，但是由于A股特殊的市场规则，A股的盈亏比比较低，限制也比较多，T+1，涨跌停，大部分投资者只能单向做多，缺少对冲工具。 在此情况下，不少投资者选择同时参与A股、港股和美股投资，优势主要有以下几点： 1. 丰富的对冲工具投资中没有百分百确定的事，唯一确定的就是不确定性，所以做任何投资都要有风险意识，要有保护自己资产的手段，在股市中常用的就是做空对冲。 想象一下，当你买进股票一路下跌，你会怎么办？止损卖掉出来？继续加仓盼着上涨？还是拿着不动，等着？ 其实，还有另外的办法，做空，靠着下跌赚钱，弥补股票的亏损，下面介绍几个做空对冲的工具方法 1.1 指数期货做多做空当你的股票下跌，大盘指数也不会好到哪里，特别是A股，涨一天跌三天，这时候，如果有做空指数的工具，也能赚的彭满钵满，在A股里这样的机会少，但是港美股里做空就容易的多。 迷你纳指——对应美股纳斯达克指数 迷你道指——对应美股道琼斯指数 迷你标普——对应美股标普500指数 迷你罗素——对应美股罗素2000指数 恒指期货——对应港股恒生指数大盘 MSCI中国A50...

工商银行工行购汇港币 打开工商银行APP首页，点击全部，找到投资理财—结售汇—港币，进入购汇页面 选择购汇币种: 存入港元选择“港币HKD”； 钞汇标志：汇； 购汇金额：填写购汇金额； 购汇资金用途：根据实际情况填写，优先选择海外购物，其次因私旅游 ！购汇用途和转账用途保持一致！ 确认购汇信息，完成购汇。 工行跨境汇款 打开工商银行APP首页，点击全部，点击境外汇款-向境外他行汇款，进入境外汇款页面； 此页面信息在收款帐号上（可以是券商的收款信息）直接复制过来。 粘贴之前复制的收款人账号、收款人地址，SWIFT代码。 收款人信息：收款人姓名。 SWIFT代码粘贴后，下面的开户行名称和地址会自动生成。 汇款信息无误后点击提交，并保存转账成功截图。 资金用途选择 跟购汇理由一致 中国银行中行购汇港币 打开中国银行APP首页，点击结汇购汇，选择港币，点击买外币进入购汇页面； 选择购汇币种: 存入港元选择“港币”， 钞汇标志：现汇； 购汇金额：填写购汇金额； 购汇资金用途：根据实际情况填写，优先选择海外购物，其次因私旅游 ！购汇用途和转账用途保持一...

「认股证篇」番外篇：窝轮牛熊证价格变化及其相关因素 近年利用牛熊证及窝轮作短线投资的投资者越来越多，投资者对轮证计算的理解亦越来越成熟。 一般而言牛熊证因为是价内产品，主要影响价格的因素是相关资产价格，其实近年利率上升，加上股票本身会派息，利率及股息亦会影响牛熊证定价。 至于窝轮，理论上可以影响窝轮定价的因素有六个: 相关资产价格。简单而言，相关资产价格上升，CALL轮价格上升，而PUT轮价格下跌，但为何有时会有机会在相关资产上升时，CALL轮价格不跟升呢。此时要留意窝轮之对冲值(DELTA)。对冲值是界定于0至1的数值，越接近零时表示窝轮对相关资产价格升跌越不敏感，一般会于相关资产价格远低于CALL轮的行使价时出现，特别是越短期的窝轮，因此，当发现窝轮的对冲值越小时，例如0.25或以下，便要注意相关资产的升跌未必会完全反映于轮价上。 行使价。行使价越高，CALL轮之价格越细。但因为窝轮的行使价在上市时已定，所以只影响投资者在挑选时的选择。 年期。年期越长，一般轮价亦越高，除非到期日跨越股息除净日。时间值(THETA)则是量度每日轮价的损耗指标，一般较长期的...

「认股证篇」番外篇：时间值与溢价 很多投资者会问，究竟窝轮的溢价和时间值有什么分别，简单说，溢价就是你持有窝轮到期的持有成本，至于时间值就是每天的时间损耗。 一般情况，如果你是短炒窝轮，持仓可能只是几天或者一个星期，那你可能要多留意时间值。一般发行商的时间值会以每天作为计算单位，每天该窝轮理论应该要扣多少钱。假如你打算持货一个星期，那你的时间值损耗就是五天，所以在你买该窝轮之前,你要考虑到五天之后假如正股不升不跌你可能面对的时间值损失。无论认购证还是认沽证，愈接近到期日或者愈贴近行使价,时间值损耗都会愈大的。 至于溢价，一般是反映你如果持仓到到期日，正股需要上升几多百分比，你才可以收回你现时买入窝轮的价钱，所以溢价的考虑只是假设你持仓到到期日才会有关。如果你是短线买卖，就是可能买了几日后就卖出去，那溢价的考虑因素就不太大，因为可能你买入的时候溢价是偏高，但是只要你卖出的时候溢价可能依然存在的话，那其实你只要考虑买入价和卖出价的价差而已。当然如果一不留神，买了窝轮之后被套牢，你就要留意溢价了，因为如果溢价太高，就是说正股可能要在到期日的时候升很多你才可以拿回本金，那...

「认股证篇」第十课：窝轮与牛熊证的比较 来到这一刻，如果有看完我们法巴学堂，牛熊证跟窝轮的部分，应该都已经对两种产品，有一定的概念，那如果投资者对衍生工具有兴趣，应该选牛熊证、还是窝轮好呢？ 这个时候，我想大声的讲一句，「Why Not Both？」 牛熊证跟窝轮，两种产品的特性不同，看看这个表。 牛熊证 窝轮 提供杠杆 一样 年期有限(设有到期日) 一样 有收回风险(设有收回价) 没有收回风险 引伸波幅并非影响价格的重要因素 引伸波幅是影响价格的重要因素 时间值损耗并非影响价格的重要因素 时间值损耗是影响价格的重要因素 牛熊证跟窝轮一样，都是具有杠杆效应的产品，而且都有年期，意思是只可以在指定时间内作交投。 不同的地方是，牛熊证设有收回机制，当相关资产价格到达收回价时，就会立即停止买卖等结算，就算之后相关资产的价格有所变动，都已经没仇报；而引伸波幅同时间值并非影响价格的重要因素。 窝轮呢？就是没有收回机制的，一只CALL轮就算因为正股急跌而导致轮价急跌，之后如果正股在期内回升，窝轮价格都有机会回升，投资者可能会觉得「有仇报...

「认股证篇」第九课：窝轮实战：锁利及对冲 说了窝轮这么久，是不是想亲身参与一下？窝轮除了可以作为以小博大的投资工具，如果配合到正股买卖，还可以帮到大家配置资产组合，这一课会集中讲述两种策略，锁利跟对冲。 锁利部署先说锁利，顾名思义，就是怎样锁定利润。有时候投资者买了一只正股，上升了，有钱赚，当然很开心啦，但什么时候放好呢？放了，会不会还能升更多？但不放，会不会之后又下跌呢？心是不是十五十六呢？这个时候，窝轮帮到你。 方法很简单，当你买了那只股票升了之后，先行沽出部分正股，先锁定一部分利润，再购入与同一资产挂钩的窝轮，由于窝轮具有以小博大的特性，投资者可以用较少资金，部署同一数量的正股。 如果之后正股继续上升，当然再开心一点，因为股票跟窝轮价格都能够上升；但如果下跌呢？由于窝轮的成本较低，而且亏损都只是投入的全部本金，而你之前已经锁定了部分利润，如果数算得好，潜在亏损将会减低！ 至于这条数是怎样计算呢？有个公式给大家参考： 计划买入的窝轮数目=\dfrac{正股数量}{对冲值} \times 兑换比率 投资者选了想用来做锁利部署的窝轮之后，用它的对冲值跟兌换比...